Всплеск опасений по поводу потери США высшего кредитного рейтинга ААА, а также спекуляции по поводу проведения третьего этапа количественного стимулирования (QE3) со стороны ФРС подтолкнули рынок драгметаллов к рекордам в золоте. Рост поддержали и другие металлы – прирост цен составил от 2.1% в палладии до 11.3% в серебре. Отношение цен на золото к платине достигло 0.9, данный уровень складывался только в конце 2008 года, а также до 1996 году.
Поводом к очередному ухудшению отношения к платине послужили новости о том, что технология выпуска более дешёвых катализаторов из золота внедрена одним из крупнейших производителей дизельных двигателей в Европе. Фактически это может означать начало замещения платины золотом, что может в среднесрочной перспективе привести к сокращению дисконта в металле к золоту до минимума.
В 2010 году доля автопрома в общем спросе на платину была высокой (33%), хотя и заметно ниже, чем в палладии (около 50%). Высокие цены на нефть способствуют росту использования дизельных двигателей, однако по прогнозам исследовательской группы Johnson Matthey в ближайшие 3 года переключение на дизельные двигатели будет слабо заметным и составит не более 2-3 п.п. от общего выпуска легковых автомобилей.
Влияние на цену золота увеличения промышленного спроса на металл со стороны автопрома будет несущественным, в масштабах совокупного спроса практически не играет роли.
Что касается платины, то несмотря на ухудшение её относительных позиций, очевидно, что цены на металл могут устоять в случае продолжения роста цен на золото и палладий. Спрос на металлы платиновой группы может вырасти в преддверие сезонного роста спроса на автомобили в начале осени.
Вдобавок, по итогам июня автопром продемонстрировал очень высокие показатели. Китайский автопром показал неожиданное ускорение выпуска автомобилей: по отношению к прошлому году выпуск автомобилей вырос до 6% в июне по сравнению с 0% в мае. Всё говорит о том, что хоронить китайский автопром было преждевременно. Слабый доллар также поддержал автопром в Северной Америке, где темпы роста выросли из -2% до +7%, тогда как в Европе и Японии наблюдается замедление роста выпуска автомобилей. В целом прирост выпуска автомобилей в ведущих странах в июне вырос с 0% в мае до 2% в июне.