Банк Москвы" публикует свой очередной аналитический обзор прошедших событый на рынке драгметаллов:
С приближением двух ключевых дат, 21 июля и 2 августа, которые должны повысить определенность в ближайшем развитии долгового кризиса в Европе и США, рост драгоценных металлов затормозился. За неделю изменения цен составили от 0.1% в серебре до 1.2% в палладии.
На наш взгляд, несмотря на некоторое затишье на рынках драгоценных металлов, мы рассматриваем его как паузу перед продолжением роста в ближайшее время, хотя в золоте и серебре, скорее всего, он будет носить спекулятивный характер.
Факторы, которые обуславливают наш краткосрочный оптимизм, следующие:
• огромные долги, взятые на себя развитыми странами, продолжат накапливаться, а поэтому окончательная точка в росте суверенных опасений еще не поставлена, очередные стимулы рынку могут придать рейтинговые агентства в случае, если они реализуют угрозы снижения рейтинга США с 40% максимальной ступени и Греции до уровня дефолта;
• превышение цен на золото и серебро над консенсусом не достигло критических значений 10% и выше, когда можно более уверенно говорить о перегреве рынка;
• инвестиционный спрос в золоте и серебре продолжает набирать силу. Обычно пока продолжается рост физических запасов -10% металлов в ETF-фондах, цены на металлы удерживаются высокими, поэтому ставка на понижение металлов пока выглядит -20% преждевременной. Стоит отметить, что физические запасы золота в -30% фондах на прошлой неделе достигли нового исторического максимума в 68.2 млн. унций, что также является весомым фактором к продолжению обновления исторических максимумов цен на золото.
Среди рисков стоит отметить понижение консенсус-прогноза участников рынка на год вперед в отдельных металлах: в золоте он понизился с $1535 до $1517, в палладии с $960 до $940.
Сдержанные прогнозы могут быть обусловлены отсутствием новых мер монетарной поддержки экономики в условиях, когда государствам приходится направлять все больше средств на обслуживание суверенных долгов.